核心觀點

 

    　　我們認為2022 年中國經濟龍頭股保增長壓力持續(xù)增加，出口型制造業(yè)景氣度環(huán)比加速下滑。

 

    　　受上游漲價，出口訂單下滑以及國內疫情擴散影響需求和生產影響，制造業(yè)龍頭股二季度經營承壓。從基本面的角度，2022 年需要緊抓數字化和智能化、雙碳目標和綠色化以及內循環(huán)建設和供應鏈重構是當前以及未來明確的三個重大趨勢，重點關注國內數字經濟新基建以及新能源和半導體等先進制造專用設備、業(yè)績恢復超預期以及十四五規(guī)劃繼續(xù)加強的國產化替代基礎件相關標的。

 

    　　本周是2022 年7 月第3 周，本周電力設備、通信、環(huán)保、公用事業(yè)和汽車等板塊表現居前，但只有電力設備和通信板塊周度收紅，銀行、房地產、有色、煤炭和非銀等板塊表現較差。同花順概念板塊中一體化壓鑄、虛擬電廠、儲能、智能電網和風電等板塊表現較好，快手概念、數據安全、租售同權、金屬鋅和智能音箱等板塊表現較差。

 

    　　本周市場總體呈調整態(tài)勢。上證指數主要時間都運行在3300 點以下，周線收光頭陰線；創(chuàng)業(yè)板綜、科創(chuàng)50 指數也呈調整態(tài)勢，但周線收帶下影線的中陰，存在一定的抵抗。

 

    　　從量能來看，上證和創(chuàng)業(yè)板綜指環(huán)比放量，下周主要指數有可能繼續(xù)調整，強勢板塊仍維持輪動態(tài)勢。

 

    　　我們認為下周市場調整壓力仍維持高位，賽道板塊不宜再追漲，還是秉持波段思路操作逢高適當減倉，繼續(xù)重點關注那些強勢賽道中的補漲機會，風電、氫能及核能板塊也可能存在補漲輪動的機會。

 

    　　短期資金龍頭股行為不改變中期趨勢，投資者應根據資金性質選擇合適策略和投資周期。三季度的核心是制造業(yè)的復工復產和業(yè)績修復，上游大宗原材料和能源價格有所調整，國外受能源給供給缺口影響，產出繼續(xù)受限，國內制造業(yè)出口數據仍較好，國外出口需求好于預期。國產化仍是資本市場關注的核心，相關受益賽道仍將是資本配置的重點。

 

    　　基本面投資龍頭股，我們還是建議優(yōu)選那些22 年行業(yè)景氣度持續(xù)的專精特新子行業(yè)，做中期以上的配置。重點配置基本面良好超跌個股，關注確定性強估值合理板塊。中期仍重點關注增長與估值匹配的成長性科技制造業(yè)企業(yè)以及雙碳背景下新型優(yōu)質賽道板塊，我們仍維持繼續(xù)優(yōu)選有業(yè)績或增長預期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導彈）、新能源（風電、儲能、氫能和核能）等相關先進制造板塊進口替代邏輯相關標的的投資邏輯，同時，繼續(xù)適度持有景氣度拐點的科技板塊（第三代半導體、大數據、汽車智能、Mini LED 和VR）標的。

 

    　　相關標的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤股份、利君股份、智明達、新萊應材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應流股份、中航電測、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時代電氣、新潔能、斯達半導等。

 

    　　市場表現

 

    　　申萬一級機械設備行業(yè)，周漲幅前五個股為寶馨科技、世嘉科技、祥鑫科技、江蘇北人和恒潤股份，漲幅分別為46.57%、45.99%、30.75%、28.54%和28.46%。跌幅前五的個股為弘訊科技、川潤股份、哈工智能、新益昌和咸亨國際，跌幅分別為-17.07%、-16.67%、-14.53%、-13.00%和-11.60%。本周主要指數多微跌，機械板塊表現較好,漲幅前十的公司漲幅在20%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)個股整體漲跌互現。

 

    　　申萬一級國防軍工行業(yè)，周漲幅前五個股為亞星錨鏈、光威復材、合眾思壯、縱橫股份和大立科技，漲幅分別為17.40%、13.47%、10.92%、10.01%和8.75%。跌幅前五的個股為雷科防務、中國海防、奧普光電、航天發(fā)展和天箭科技，跌幅分別為-11.21%、-10.37%、-9.61%、-8.97%和-8.68%。本周主要指數多微跌，國防軍工板塊表現較好,漲幅前四的公司漲幅在10%以上，跌幅前二的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個股整體漲跌互現。

 

    　　申萬一級電力設備行業(yè)，周漲幅前五個股為周漲幅前五個股為新特電氣、南網科技、望變電氣、金龍羽和久盛電氣，漲幅分別為69.62%、58.73%、32.63%、28.68%和37.40%。

 

    　　跌幅前五的個股為石大勝華、天際股份、貝特瑞、連城數控和愛康科技，跌幅分別為-16.91%、-11.49%、-9.58%、-8.44%和-8.41%。本周主要指數多微跌，電力設備表現較好，漲幅前十的公司漲幅在20%以上，跌幅前二的公司跌幅都在10%以外，行業(yè)個股整體漲多跌少。

 

    　　行業(yè)動態(tài)

 

    　　1. 岸田下令重啟9 座核反應堆 日本公用事業(yè)公司股價飆升（財聯社）2. 伴隨儲能概念股板塊的爆發(fā) 該領域將成電力信息化的重點建設方向（財聯社）3. 鴻蒙3.0 將于本月底發(fā)布 更注重B 端應用 這些公司與華為深度合作（財聯社）

 

    風險提示

 

    　　產業(yè)政策推動和執(zhí)行低于預期，市場風格變化帶來機械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續(xù)下降壓力。

 

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