事件：2022 年7 月12 日晚，國家新聞出版署官網正式公開最新一批游戲版號，為22 年以來第三次發放游戲龍頭股版號。

 

    7 月發放67 個版號，多款頭部廠商游戲在列。本次放出的版號總計有67個，均為22 年7 月11 日獲批。其中54 款移動端游戲，2 款客戶端游戲，3款移動+客戶端游戲，7 款休閑益智類手游，1 款客戶端+PS5 游戲。雷霆游戲概念股《勇敢的哈克》、游族網絡《戰火與永恒》、青瓷游戲《三國演義：兵臨城下》、中青寶《明日戰姬》、創夢天地《永恒輪回：無限》等多款手游在列。

 

    前期受版號暫停及行業增速擔憂，游戲公司估值處于低位。游戲版號暫停發放及大盤調整影響下，截至22 年7 月12 日，龍頭公司騰訊/網易/三七/完美/吉比特股價22 年內累計跌幅達23%/13%/23%/28%/12%，22 年游戲版塊平均估值PE 14x，游戲公司估值處于低位。

 

    游戲版號發放有望常態化，有望提振低位低估值游戲板塊。22 年3 月國務院金融穩定發展委員會專題會議針對平臺經濟提出“堅持穩中求進，通過規范、透明、可預期的監管，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經濟平穩健康發展，提高國際競爭力”，并提及“有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”，提振市場信心。22 年4 月時隔8 個月重啟版號核發，共發放45 個版號，22 年6 月版號再次發放，共計60 款游戲。22 年7 月系當年第三次發放國產游戲版號，同時是21 年7 月以來首次連續發放版號，體現出游戲版號發放有望常態化。

 

    投資建議：游戲版號持續發放表明行業監管有望恢復常態化，短期對于相關游戲公司項目上線進度及業績有所推動，中期有助于恢復行業龍頭股信心，而長線來看，游戲作為元宇宙高相關性產業，VR、AR 等對于產業空間再塑造具備想象空間。港股建議關注騰訊（0700.HK）、網易（9999.HK）、嗶哩嗶哩（9626.HK）等。A 股建議關注龍頭三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH），以及富春股份（300299.SZ），低估值姚記科技龍頭股（002605.SZ，與輕工團隊聯合覆蓋，22 年PE 9x）等。

 

    風險提示：游戲版號發放進度不及預期，游戲項目上線進度及流水不達預期，行業監管趨嚴等

 

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