宏觀：5 月基礎設施龍頭股、制造業固定投資增速較快，美聯儲6 月加息75 個基點。5 月國民經濟運行呈現恢復勢頭，1-5 月全國固定資產投資（不含農戶）20.6 萬億元，同比增長6.2%；5 月份環比增長0.72%。其中，1-5 月基礎設施投資同比增長6.7%，制造業龍頭股投資增長10.6%。美聯儲6 月加息75 個基點，至2020 年3 月疫情爆發前的高位水平，下次利率決議將在單次加息50 個基點和加息75 個基點之間選擇。

 

    　　鋼：5 月全國粗鋼產量創近期新高，6 月粗鋼產量或將回落。本周螺紋鋼產量環比微幅上升0.01%，消耗量環比明顯下降2.66%。本周鋼企復產繼續，據Mysteel 數據，本周長流程螺紋鋼產能利用率為76.5%，環比微幅上升0.44PCT。5 月全國粗鋼產量9661 萬噸，同比下降3.5%，單月產量創近期新高，6 月粗鋼產量或將回落。

 

    　　新能源金屬：5 月我國動力電池產量同比增長158%，環比增長23%。5 月我國新能源汽車產銷同比均增長1.1 倍；5 月我國動力電池產量共計35.6GWh，同比增長157.9%，環比增長22.8%。本周國產56.5%氫氧化鋰價格為46.75 萬元/噸，環比持平；國產99.5%電池級碳酸鋰價格為46.8 萬元/噸，環比微幅上升0.32%。本周MB標準級鈷環比明顯下降，四氧化三鈷環比明顯下降。鎳方面，本周LME 鎳現貨結算價格為25425 美元/噸，環比大幅下降11.90%。

 

    　　工業金屬：5 月精煉銅產量同比增加4.7%，電解鋁產量同比增加3.1%。中國5 月精煉銅產量為91.2 萬噸，同比增加4.7%，電解鋁產量為342.3 萬噸，同比增長3.1%；庫存方面，LME 銅庫存環比明顯上升，LME 鋁庫存環比明顯下降；價格方面，本周LME 銅現價環比明顯下降4.49%，LME 鋁現價環比微幅上升0.08%；盈利方面，本周新疆、云南、山東和內蒙電解鋁盈利環比下降。

 

    　　金：美聯儲加息落地，金價震蕩反彈。本周COMEX金價環比明顯下降1.78%，黃金非商業凈多頭持倉數量環比大幅下降11.79%；本周美國10 年期國債收益率為3.28%，環比微幅上升0.13PCT。

 

    　　鋼：普鋼方面，建議關注受益于穩增長政策推升建材需求的公司，如方大特鋼(600507，未評級)、三鋼閩光(002110，未評級)；特鋼方面，建議關注一季度盈利增速處年內低點、未來估值修復空間較大的公司，如中信特鋼(000708，買入)、久立特材(002318，買入)。

 

    　　新能源金屬：建議關注贛鋒鋰業(002460，未評級)、永興材料(002756，買入)、鹽湖股份(000792，未評級)等鋰資源豐富的企業。

 

    　　工業金屬在貝塔端或繼續承壓，建議一方面關注受需求波動影響較小的鋁板帶材加工企業，如明泰鋁業(601677，買入)、華峰鋁業概念股(601702，買入)；另一方面關注金屬新材料各細分賽道，如半導體靶材的有研新材(600206，未評級)、軟磁粉芯概念股的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)。

 

    　　金：建議關注山東黃金(600547，未評級)、盛達資源龍頭股(000603，未評級)等。

 

    　　風險提示

 

    　　宏觀經濟增速放緩；原材料龍頭股價格波動

 

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