第二批版號落 地增強常態(tài)化預期，4月11日版號停發(fā)后第一批落地，6 月7 日第二批版號終于落地。國家新聞出版署頒布2022 年6 月份國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲審批信息，共有60 款游戲獲得版號。從數(shù)量看，審核通過的產(chǎn)品數(shù)量有所增加，從此前第一輪的45 個增加至60 個。其中大部分是移動游戲龍頭股，客戶端游戲和網(wǎng)頁游戲各一款。

 

    游戲概念股申報類別首次出現(xiàn)“試點”，目前未有官方釋義。申報類別含“試點”共計16 個產(chǎn)品，其中，出版/運營單位為北京/上海/廣東/江蘇的產(chǎn)品分別為6/8/1/1 個。目前暫未有官方釋義，我們認為與21 年9 月3日國務院公布《關于推進自由貿(mào)易試驗區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施的通知》有關。其中，第十六條措施指出：開展網(wǎng)絡游戲屬地管理試點，在符合條件的自貿(mào)試驗區(qū)所在地推進網(wǎng)絡游戲審核試點工作。但此前版號審批流程中，最終審批依然由總局進行審批。

 

    除騰訊網(wǎng)易外，研發(fā)廠商、游戲品類等分布依然較為均衡。三七互娛（投資及戰(zhàn)略合作方上海易娛）、完美世界、米哈游、暢游等公司的產(chǎn)品出現(xiàn)在了過審名單之列，國內(nèi)游戲龍頭騰訊與網(wǎng)易旗下的產(chǎn)品未出現(xiàn)在本輪過審名單之中（第一批版號網(wǎng)易旗下寶船游戲《夢幻小狗》

 

    獲批）。本批版號涉及：三七互娛投資龍頭股及戰(zhàn)略合作上海易娛（《Puzzles& Survival》研發(fā)商）的《侏羅紀軍團》、完美世界《黑貓奇聞社》、世紀華通《龍之谷世界》、米哈游《科契爾前線》、暢游《斗神之刃》、IGG《龍魂大亂斗》、邊鋒網(wǎng)絡（浙數(shù)文化）《射手大冒險》、邊浙網(wǎng)絡（浙數(shù)文化）《貪吃蛇冒險之旅》、電魂網(wǎng)絡《躍遷旅人》、英雄互娛《極無雙2》、美盛游戲《凡人神將傳》等。

 

    投資建議：自4 月11 日版號重啟起，我們于4 月20 日發(fā)布的《50 頁游戲行業(yè)策略報告：廣闊天地，大有可為》，包括6 月5 日最近一期周報重點提示游戲第二批版號落地預期，以及三七互娛、完美世界、吉比特、心動公司等多篇游戲公司深度報告強調(diào)我們看好游戲版號常態(tài)化邏輯：常態(tài)化后，游戲行業(yè)內(nèi)容供給趨于穩(wěn)定，行業(yè)增速修復，重點產(chǎn)品上線催化戴維斯雙擊。目前A 股游戲公司22-23 年估值中樞為13x/11x，重申重點推薦：版號常態(tài)化+游戲出海【三七互娛（6 月3 日發(fā)布58 頁深度，22 年當前估值15x）、完美世界（5 月31 日發(fā)布52 頁深度，22 年14x）、吉比特（4 月22 日發(fā)布45 頁深度，代理《奧比島：夢想國度》有望暑期上線可期，22 年15x）、心動公司（5 月5 日發(fā)布49 頁深度，《T3》上線表現(xiàn)亮眼）】，關注游戲行業(yè)龍頭+估值錨點【騰訊（22 年當前估值25x）、網(wǎng)易（22 年24x）】，其他A 股【寶通科技龍頭股、姚記科技、凱撒文化、富春股份、世紀華通、巨人網(wǎng)絡、昆侖萬維、愷英網(wǎng)絡、電魂網(wǎng)絡】及港股【中手游、青瓷游戲、百奧家庭互動、祖龍娛樂、IGG、創(chuàng)夢天地】等。

 

    風險因素：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴、新游龍頭股上線增加行業(yè)競爭加劇、版號發(fā)放不及預期等風險。

 

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