2022 年4 月25 日，北京新增確診病例32 例，北京市主要區(qū)縣全員開展單周三次核酸檢測。

 

    北京新增確診病例，生活物資需求短期激增，即時配送需求大幅增加。

 

    2022 年4 月22 日至25 日，北京當日新增新冠肺炎確診病例分別為8、22、15、32 例，受此影響，北京部分地區(qū)出現(xiàn)生活日常必需品需求激增現(xiàn)象，進而催化即時配送物流需求顯著增加。相關(guān)公司發(fā)布信息顯示，北京地區(qū)美團的超市外賣訂單環(huán)比上周增長近40%，物美、家樂福等連鎖超市的線上訂單也比平日增長30%左右。美團買菜宣布，從24 日起，北京地區(qū)訂單配送時間將延長至24 點，目前一線分揀人員已增加70%，配送人員增加50%。順豐同城北京區(qū)日均投入騎士近5000 人，完成商超訂單數(shù)萬單。可見，此次國內(nèi)疫情反彈下，階段性靜態(tài)管控措施有望穩(wěn)步推廣，將催化提升生活日常物資的線上消費滲透率，進一步強化家庭居民對即時配送物流的需求。

 

    我國即時配送市場規(guī)模達千億元級，具有較高成長性。

 

    即時配送物流通常指時效在兩小時以內(nèi)，不經(jīng)過倉儲或中轉(zhuǎn)的直接性端到端送達的物流配送服務。互聯(lián)網(wǎng)時代下，服務方通常依靠實時全局調(diào)度的方式以匹配實時需求與實時運力，對客戶不定時提出的物流需求進行快速響應。中國即時配送物流行業(yè)概念股2016-2020 年期間快速增長，形成千億規(guī)模市場，目前仍保持著30%左右的增長率。根據(jù)艾瑞咨詢報告數(shù)據(jù)顯示，2020 年即時配送市場規(guī)模約為1700 億元，約為2015 年市場規(guī)模7 倍， 5 年CAGR約為47.9%；2021 年訂單規(guī)模達到279 億，約為2015 年訂單規(guī)模的14 倍。該行業(yè)目前處于較快速度的增長中（約20%-40%的增長水平）。目前國內(nèi)即時配送物流運力主要分為兩個類型：

 

    一類是第三方物流服務商，如順豐同城、閃送等；另一類是平臺運力，如京東旗下的達達快送、美團配送、蜂鳥即配、每日優(yōu)鮮等。

 

    即時配送需求刺激下，發(fā)揮支撐作用的城市前置倉效率升級有望加速2022 年3 月以來上海疫情反彈，防疫措施持續(xù)加碼，造成公路干線物流、城市配送等出現(xiàn)了不同程度的受阻現(xiàn)象。我們認為：伴疫情時代下，生活物資的即時配送需求將呈現(xiàn)臺階式上升趨勢，進而基于對生活物資戰(zhàn)略保障性思維將逐步強化，城市群周邊前置倉儲網(wǎng)絡優(yōu)化完善、倉儲物流自動化智能化水平提升有望加速。因此，疫情催化物流效率提升也將拉動新的投資機會。

 

    投資建議：關(guān)注即時配送產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

 

    一是建議關(guān)注即時配送第三方運力順豐同城、順豐控股、達達集團龍頭股及生鮮平臺運力相關(guān)標的；二是建議關(guān)注具備完善倉配供應鏈服務能力的京東物流、致力推進公路貨運數(shù)字化轉(zhuǎn)型的傳化智聯(lián)、提供智慧倉儲物流綜合解決方案的音飛儲存。

 

    風險提示：新冠疫情持續(xù)反彈、物流龍頭股需求不及預期等產(chǎn)生的風險。

 

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