政策報期不確定，投貧者信心不足。證券市場本來應該是市場經濟發展到一定階段的結果,但是我國證券市場卻脫胎于中國市場經濟的初期,幾乎和中國市場經濟同步前進,所以一開始就存在著先天性不足。行政手段的過度使用使得證券市場從一開始就帶有很濃厚的政策色彩。政府政策經常發生變化,讓廣大投資者很難跟得上步伐,政府制定各種政策甚至一些荒謬的政策來打壓瘋漲的股市,穩定下跌的市場甚至主推股市上漲,這種不以市場為基礎的政策極大地挫傷了投資者的信心。政策的不確定性、多變性、強干預性讓中國證券市場缺乏市場活力,跟不上金融市場開放的程度。