期貨程序化交易系統
- 軟件類別: 期貨外盤
- 授權方式: 免費版
- 軟件評級: ★★★★★
- 軟件語言: 簡體中文
- 軟件大小: 8000KB
- 解壓密碼: www.waiben.cn
期貨程序化交易系統隨著期貨市場的發展壯大,市場流動性將大大提高。在這種背景下,中國的程序化交易可能會出現絕對回報程序化交易、金融產品定價程序化交易與做市商程序化交易三種類型同時發展的現象。趨勢上來講,程序化交易會在中國得到更豐富的詮釋,可見,期貨程序化交易系統的大規模發展是建立于成熟的期貨市場基礎上的。不過,如果不能建立相關市場監管機制和配套措施,則程序化交易也可能產生負面效果。在制定相關政策之前,需要充分考慮當前的市場環境以及未來市場可能的發展前景,同時需要考慮恰當的技術手段,以及市場投資者組成。
在國際成熟期貨市場,機構投資者是程序化交易的主體。目前,我國期貨市場投資者結構不盡合理,個人占了絕大多數,法人機構和企業參與量較少,專業從事程序化交易的法人機構更是十分缺乏。在這樣的情況下,市場整體的交易效率發揮存在一定障礙。期貨程序化交易系統對于市場環境要求較高,越是成熟的市場,其發揮的效率越大。因此,引導和建立合理的投資者結構是當務之急,可以考慮通過立法等方式,讓期貨基金合法化,考慮在期貨市場引入QFII等,大力培養合格機構投資者,使國內期貨市場投資者結構趨于合理。反過來說,大力發展程序化交易可以培養期貨市場機構投資者。兩者相輔相成,可以令市場更快走向成熟。
期貨程序化交易系統最引發爭議的一個問題是,很多人認為程序化交易加劇了市場價格波動。由于機構投資者是程序化交易的主要市場參與者,因此,有人認為程序化交易更多地損害了中小投資者的利益。對于這種觀點,諸多歐美金融經濟學家進行了大量的理論和實證研究,經濟學家的研究結果表明:程序化交易與市場價格波動之間沒有必然的聯系,同樣,也沒有證據顯示指數套利加劇了市場價格的波動。
另外,美國證券交易委員會(SEC)曾對1997年10月27—28日美國股市經歷的大動蕩進行了調查,結果發現,包括指數套利、動態對沖以及指數期貨等程序化交易在這兩日內的交易行為均屬正常,沒有對市場振蕩和價格巨幅下挫產生負面影響。
期貨程序化交易系統綜合各方面情況來看,期貨公司必須謹慎地、科學地、分階段地實施期貨程序化交易系統。期貨公司可以從以下幾個方面來著手進行:
第一,做好前期的盈虧預算,根據程序化交易量及手續費收入來確定是否購買期貨程序化交易系統。
第二,做好期貨程序化交易系統的選型和前期測試工作,不能一有客戶提出就購買。每個客戶的使用和交易習慣都不相同,買很多套程序化交易系統是不現實的。
第三,在前期準備工作做到位的情況下,部署實施期貨程序化交易系統。在期貨程序化交易系統投入運行后,還要從以下幾個方面嚴格把關:
(1)嚴把合同關。必須與程序化交易客戶簽訂周全甚至有些看來是過分的補充協議及合同,避免客戶出現虧損時將期貨公司置于不利的境地。
(2)嚴把風險關。期貨公司絕不能因小而失大,不能因為期貨程序化交易系統而違反交易所或證監會的相關規定,這會直接導致期貨公司被扣分降級。因此,期貨公司必須派專人(而不是兼職人員)嚴把風險關,合規、合法地進行交易。
(3)嚴把制度關。由于期貨程序化交易的快速和未知的風險,期貨公司的后臺服務和制度必須同步跟進,如審批流程、資金劃撥流程、期貨程序化交易系統賬單確認流程及歷史成交查詢流程等等,全部應嚴格執行和遵守。
目前,國內期貨市場的程序化交易系統正處于群雄相爭的初級階段,在這種背景下,期貨公司更應統籌規劃和安排,權衡得失,找到平衡點,嚴格按流程和制度辦事,深入市場調研,切不可草率行事,急功近利,盲目上馬期貨程序化交易系統。
隨著中國期貨市場的發展,投資者投資理念的日漸成熟,投資者開始從盲目交易轉向理性投資,程序化交易系統也越來越受到投資者的關注。
程序化交易系統:交易系統是一套完善的交易規則,交易規則應當是客觀的、量化的、唯一的,它嚴格規定了投資的各個環節,要求投資者完全按照其規則進行操作。期貨程序化交易系統一個好的交易系統,必須符合使用者的心理特征、投資對象的統計特征以及投資資金的風險特征。將實踐證明能夠獲得長期、穩定收益的交易規則通過計算機語言實現自動化交易,即為程序化交易系統。