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投資理性分析:債券五花八門

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
    從6月1日起,深受市民青睞的憑證式國債再度登場,總額400億元的2006年憑證式(三期)國債發行。與此同時,60億國網債、15億北辰債等各類企業債券,以及記賬式國債競相發行。在中國工商銀行、中國農業銀行等7家銀行,國內投資者也可以購買到儲蓄國債。面對五花八門的債券品種,到底哪一款最適合老百姓?投資時,又該避開哪些誤區?

  憑證式國債

  投資不當也“虧本”

  本期國債發行期為6月1日至30日,發行總額400億元,其中3年期280億元,票面年利率3.14%,5年期120億元,票面年利率3.49%,與上一期持平。以1萬元3年為例,銀行存款利息是972元,扣除利息稅194.4元,實得利息777.6元;購買國債可得942元收入,多得164.4元。1萬元投資國債和存款5年,總收益則相差305元。

  憑證式國債風險低、收益穩定的特性始終成為穩健投資者最愛。然而,國債如操作不當也會“虧本”:對于購買國債不到半年就兌付的投資者來說,除沒有利息還要支付1‰手續費,這樣一來投資者本金就“縮水”了。持有滿半年不滿2年則按0.72%計息,若持有者半年后急需用錢提前兌付,扣去手續費后,其收益率僅為0.62%,而半年期存款扣除利息稅后至少也有1.656%。因此,對投資者來說,兩年內提前兌付是不合算的。

  記賬式國債

  并非持有到期最合算

  最近,記賬式國債迎來一個發行高峰。5月15日發行5年期國債,按年付息;5月24日發行7年期國債,按年付息;6月5日發行3個月期國債,以貼現方式發行;6月23日發行20年期國債,按半年付息。這么多長短期限不一的國債品種,市民在投資時該如何選擇?

  首先,要明了記賬式國債的特點。記賬式國債沒有實物券,完全電子化操作,感覺買賣的是一串數字,記賬式國債也擁有固定利率和期限,付息方式基本為年付,或一年多付。在到期之前,持有者可根據國債市場變動情況,自由選擇賣出或買入。因此,對于急需用錢的投資者來說,可以在不損失利息的情況下提前變現,也可以通過國債回購在一天之內完成融資借款,這些都是憑證式國債做不到的。

  其次,投資記賬式國債需看清發行市場。目前市場上有兩種記賬式國債。一種是銀行間柜臺記賬式國債,一種是在上海和深圳兩個交易所流通的記賬式國債,市民可在證券交易所買賣或通過銀證通業務操作,其操作辦法與股票買賣一致。

  第三,購買記賬式國債要走出誤區,并非持有到期最合算。投資者在選擇國債品種時要明確自身投資期限的長短。目前柜臺記賬式國債的收益率水平比較適合于投資者進行長期投資。對于持有國債期限不明確的客戶,選擇購買那些票面利率較高的柜臺記賬式國債,不僅每年能分得更多利息,而且可以抓住價格上漲的機會賣出該國債獲得溢價收益。

  記賬式國債逢高可拋、逢低吸入的特點,使其擁有獲取較高投資收益的可能。若不善投資,最壞的打算就是持有到期再兌付,獲得固定收益。

  企業債券

  普通市民可購買

  相對于國債,企業債券在普通投資者眼中更神秘。實際上,企業債券也是一款不錯的投資品種,市民可以在證券市場買賣交易。與國債不同的是,企業債券發行的主體為企業,而國債則是國家發行的債券,由于國家的高信譽度,在現實生活中,市民更愿意選擇國債進行投資。

  要提醒廣大普通投資者的是,企業債券不同于國債的另一個特點是:企業債券的收益不享受免稅,與儲蓄存款一樣要繳納所得稅,投資者在權衡投資收益時必須要考慮。當然,選擇一個好的企業債券所能夠獲得的收益較之一般的國債也會更高。      文/顧海萍
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