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[債券理財]加息預期下投資國債不合適 我們該買點什么?

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
    最近幾個月,一級市場國債的發行非常熱鬧,光是6月份就發行了4只國債。普通市民較熟悉的憑證式和電子式儲蓄國債,最近3個月每個月都有品種推出,與去年經常隔月發行的情況形成鮮明對比。國債市場的收益率不斷走高,但業內人士表示,在存在加息預期的情況下,對普通投資者來說,目前仍然不是投資國債的好時機,有保本要求的投資者可考慮購買期限較短的銀行理財產品。

  二季度發行規模同比增18.28%

  盡管每年的第二、三季度都是國債的發行高峰期,但今年的第二季度似乎顯得特別熱鬧,最近甚至出現了兩只國債同時發行的情況。根據記者的統計,今年第二季度,財政部總共發行了10只國債,其中記賬式國債7只,憑證式儲蓄國債2只,電子式儲蓄國債1只,發行總規模達3146億元。比去年同期增長18.28%。

  今年以來,央行兩度加息,國債利率也一路走高。就憑證式國債而言,今年3月份,3年期品種利率為3.39%,5年期利率為3.81%,但到5月份,3年期品種利率已升為4.08%,5年期利率已升為4.62%。

  記賬式國債收益率也一路走高,就新發品種而言,今年3月份,1年期記賬式國債的中標利率僅為2.1%,但到6月中,新發行的1年期記賬式國債中標利率已上升為2.61%。在二級市場上,由于交易價格大跌,各品種的到期收益率也一路走高,在特別國債擬發行的影響下,長期品種表現尤為明顯,如5月24日~5月29日發行的2007年7年期第7期記賬式國債,當時市場中標利率為3.74%,但是自6月4日上市交易以來,二級市場的交易價格便不斷下跌,根據工商銀行的報價系統,昨日該品種的賣出凈價已跌至98.4元,短短24天時間,便已下跌1.6元,如果現在買入該債券,則到期收益率升至4%左右。

  普通國債發行并非針對流動性

  由于國債頻頻發行,且即將發行的特別國債直接針對市場的流動性過剩,有投資者擔心,國債頻頻發行是否也針對市場流動性。中信銀行債券分析師龐愛華表示,雖然特別國債是為了收緊巨額外匯儲備帶來的流動性,但普通國債僅僅是政府的一個財政籌資手段,跟收緊流動性沒什么關系。

  不過龐愛華表示,在目前宏觀調控方向明確、存在加息預期的情況下,盡管國債的收益率不斷走高,但對于普通投資者來說,還是應該謹慎投資國債,對于那些有保本需求的投資者來說,可考慮一些期限較短的銀行理財產品。

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