股市是經濟的晴雨表,A股很多投資者對此都表示懷疑,覺得GDP每年都保持著增長,但是股市經濟學為何A股沒有像GDP那樣年年保持增長?
資產價格上漲本質上是資金推動的,因此,如果企業流動性周期的貨幣總量多了,其股票就有上漲的可能。為什么說流動性周期只是“可能”?因為同時還要考慮其他類資產的情況,如類現金資產(貨幣基金)、房地產、債券、商品及外匯資產。
著名的投資經理喬治·索羅斯(George Soros)曾說過:資產價格泡沫“市場永遠是錯的!世界經濟史是一部基于假象和謊言的連續劇。要獲得財富,資產價格泡沫做法就是認清其假象,投入其中,然后在假象被公眾認識之前退出游戲。
假如我們用“儲藏貨幣的傾向”來代替“儲藏貨幣”,那么儲藏貨幣與流動性偏好之間確實是沒有什么區別的。可是,假如我們所謂的“儲藏貨幣”是指現金持有額的實際增加,那么這個概念就不夠明確了
有一種力量能夠引起投資量的上升或下降,以維持資本的邊際效率等于利息率(或稱利率the rate of interest),但是資本利息率理論的邊際效率,與現行的主要利息率還是有區別的。
當一個人購買投資物品或資本設備時,實際上購買的是在未來獲得預期收益的權利。這種收益權是他期望通過出售產品,減去在資本設備的整個生命周期內,資本邊際效率為了取得該產品而支付的運營費用。
貸款者和借款者之間存在著信息的不對稱性,借款者比貸款者具有信息優勢,而且信息提供功能借款者為了自身的利益有可能制造虛假信息。
在市場經濟條件下,需要支付清算功能一個體系為全社會的交易活動提供支付清算的服務,支付清算功能進而提高整個社會的經濟運行效率。金融中介機構通過其網絡為商品、勞務和資產的交易,以及資本的轉移提供各種清算支付手段。
在傳統的金融結構中,銀行通過吸收存款、發放貸款實現其信用創造的功能。銀行的特殊性在于其貨幣創造,信用創造功能即銀行僅僅依靠增加其負債就能夠達到創造多倍存款貨幣的目的。
由于金融中介存在其在生產公司信息方面是專家,因此在某種程度上可以分辨信貸風險的高低。銀行等金融中介從存款者那里獲得資金,再將其貸給好的公司,這就金融中介存在保證了銀行的收益。
政策性金融機構(Policy Financial Institution)是指那些由政府或政府機構發起、政策性金融機構出資創立、參股或保證的,政策性金融機構不以利潤最大化為經營目的,在政策性金融機構特定的業務領域內從事政策性融資活動,以貫徹和配合政府的社會經濟政策或意圖的金融機構。
我國目前的金融監管機構包括中國銀行業監督管理委員會(China Banking RegulatoryCommission,CBRC)、中國證券監督管理委員會(China SecuritiesRegulatory Commission,CSRC)和中國保險監督管理委員會(ChinaInsurance Regulatory Commission,CIRC)。
在我國,中央銀行就是中國人民銀行(People’sBank of China),其具體職責見專欄1-1。本書將在第7章詳細介紹中央銀行及其業務。
連續虧損三年的公司會帶上ST的標記,而摘帽如果ST公司最近年度財務狀況恢復正常,就可以摘帽申請撤除ST標記,俗稱“摘帽”。從歷史角度來看,摘帽概念股一直是A股市場經久不衰的炒作題材,摘帽背后代表的是一家公司基本面的質變、摘帽業績的復蘇。