CPT Markets交易分析：學(xué)習(xí)金融巨鱷喬治·索羅斯的另類思考，避開群眾想法所構(gòu)成的虛擬現(xiàn)實！
喬治·索羅斯以其投資風(fēng)格「快、狠、準(zhǔn)」而受到市場的崇拜。回顧他的投資歷程，于1970年所創(chuàng)立的量子基金其每年回報率約為142.6%，且成立30年內(nèi)持續(xù)維持平均年報酬達30％的紀(jì)錄，從而使他與股神巴菲特享有齊名的地位。
CPT Markets分析師表示，索羅斯的早年經(jīng)歷深刻地影響了他日后的人生觀，并在他日后的投資哲學(xué)和風(fēng)險管理上得以體現(xiàn)。在過去約1956年至1973年這段期間，他運用哲學(xué)理論的思維方式，將十萬美元拆分為十六個部分，然后分別選擇股票進行投資。
而在之后的每個月，他皆將投資決策寫成報告，并發(fā)送給業(yè)界的投資分析師，贏得了眾多分析師的好評。日復(fù)一日，年復(fù)一年，索羅斯透過這樣的方式，不斷地檢驗他的哲學(xué)理論，并于實際的投資操作中進行驗證，最終發(fā)展成為著名的反身性理論（又稱反射性理論）。
「反身性理論」可以說是索羅斯投資哲學(xué)的中心思想，那么反身性理論到底是什么呢？CPT Markets分析師解釋，反身性理論指的是投資者的「主觀認(rèn)知」與市場的「客觀事實」之間的偏差，這兩者之間會相互影響、相互作用，形成一個不斷循環(huán)的過程。
換句話說，你可以把反身性理論看作是一個循環(huán)回路，其中感知會改變事實，而事實又會改變感知。舉例來說，當(dāng)股價上漲時，投資者感到自己比以前更為富有，因此他們會花更多錢，終導(dǎo)致企業(yè)獲利增加，而此時各大平臺會開始強調(diào)該目標(biāo)基本面已改善并建議投資者買進，從而推動股價再次上漲。而這時投資者會再次感到更為富有，再次增加花費，整個過程不斷重復(fù)，這種現(xiàn)象又被稱為「反身程序」。
「主觀認(rèn)知」指的是市場參與者所認(rèn)知的實際情況。然而，在投資市場中，由于無法取得市場的完整信息，常常讓投資者無法預(yù)測未來，甚至是更全面地了解市場發(fā)展中的各種變量，最終將導(dǎo)致我們只能透過自身的判斷來決定每種資產(chǎn)價值。至于「客觀現(xiàn)實」，是指不受市場參與者個人觀點影響的實際情況。好比說，當(dāng)我描述外面正在下雪，而外面實際上確實在下雪時，這就是「客觀現(xiàn)實」，即無論我的陳述或觀點如何，下雪都是確定的「客觀現(xiàn)實」。
我們假設(shè)甲公司目前的盈利相對于公司市值來說顯得相對有限，但令人感到意外的是，其股價卻持續(xù)攀升，請注意到這種現(xiàn)象很可能是因為投資者相信甲公司將能憑借其技術(shù)創(chuàng)新能力而實現(xiàn)可觀的盈利、擴大市場份額或隱藏著即將取得獲利的秘密武器。不過，這也可能僅是基于甲公司股價長期上揚的趨勢，所以市場上的投資者一致認(rèn)為未來該公司的股價仍將保持上升。CPT Markets分析師指出，這些原因并不重要，因為最為重要的是投資者對這些積極因素的信心已直接影響了該股價所呈現(xiàn)的「主觀現(xiàn)實」，讀者可以試想一下，若市場普遍對甲公司持有悲觀看法，那么此時其所呈現(xiàn)的現(xiàn)實將有可能發(fā)生全新的變化，甲公司或許沒辦法得到現(xiàn)在這種爆炸性的成長表現(xiàn)。
索羅斯主張人類的認(rèn)知是無法完全理性的，且認(rèn)知上的偏差或偏見往往會引發(fā)金融危機或泡沫，一旦市場的平衡狀態(tài)受到重大干擾，必然會失去平衡。他深信市場參與者的非理性行為，終導(dǎo)致市場波動并為投資人提供了潛在的獲利機會。透過上文，讀者可以了解到，若將此機制納入你評估市場的框架中，不僅能夠發(fā)現(xiàn)更優(yōu)越的交易機會，同時亦有助于實時感知價格與實際現(xiàn)實之間的差異，進而避免泡沫破裂的風(fēng)險，也就是說，你能預(yù)先辨識市場趨勢，在其他人尚未察覺之前早早建立自己的部位，從整個循環(huán)的上升和下跌階段取得利潤。
