謹慎操作 順勢而為—四周規則之體會
日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
期貨理論《四周規則》講述的內容非常簡單:只要價格漲過前4個周的最高價,則平空頭頭寸,開多頭頭寸;只要價格跌過前4周的最低價,則平多頭頭寸,建立空頭頭寸。從該規則中可以衍生出一個理論:當四周新高出現時不宜做空;當四周新低出現時不宜做多。該理論看似簡單,但在實際操作中投資者往往不夠重視或者自以為是,認為自己能夠在頂部建立空倉(或者在底部建立多單),但實際情況又往往相反,以致損失慘重。
最近大連大豆和豆粕價格屢創新高,特別是連粕價格更是牛氣沖天,但許多投資者總想拋空大豆和豆粕。筆者認識許多這樣的投資者,他們認為連粕的價格已經超過A0411大豆合約的價格,連粕價位應該是頂部,因此這些投資者拋空豆粕。但連粕市場卻節節上揚,這些投資者自然蒙受較大的損失。當連粕M405合約達3300元時,有些投資者做空,其后當價格再度上升時,他們增加空頭頭寸,結果是損失不斷加重,其中有一部分投資者被強行平倉。如果這些投資者能夠領會《四周規則》,不逆勢操作,則不會出現如此被動的局面。當豆粕價格不斷創新高時,盡管其價位可能超過了許多人的預計范圍,或者違背了常理,投資者則完全可以采取觀望態度,而無須逆勢拋空,從而避免遭受重創。
期貨市場有時買方力量較強(或者賣方力量較強),導致價格超過人們的想象,令許多投資者出現錯誤的認識。他們總認為自己能夠在最高位建立空頭頭寸,在最低位建立多頭頭寸,但他們忽略了一個非常重要的事實,即當新高不斷出現(或者新低出現)時,表明多頭力量非常強勁(或者空頭力量非常強勁),如果逆勢操作則易遭受較大的損失。市場能夠出現新高(或者新低),自然有其存在的理由,投資者應該理性地認識到這一點,從而順勢操作。
以目前連粕價格屢創新高作為例證,有眾多的基本面在支撐該市場,包括南美大豆產量遠低于預期,國內以及國際市場飼料需求呈恢復性增長,美國大豆庫存非常趨緊等原因?傊还苓B粕價位在普通的投資者看來是否合理(根據大豆進口成本計算目前連粕價位處于合理范圍),投資者皆不要輕易拋空,可以采取觀望態度,以避免遭受損失。當連粕價格出現明顯轉弱趨勢時,才考慮建立空頭頭寸。目前許多投資者均是在連粕新高不斷出現時建立空頭頭寸,從而違背了《四周規則》并且遭受重創!端闹芤巹t》是前輩經過無數次實踐經驗總結出來的理論,自然有其獨特的價值,因此投資者應該遵守《四周規則》,謹慎操作,順勢而為。
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