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運用黃金期貨 規避通脹風險

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
    CRB指數(Commodity Research Bureau Futures Price Index)最早由美國商品研究所1956年推出,主要用來反映一般商品的物價水平。CRB指數以一籃子的商品價格為組成成分,在此基礎上計算而得到商品指數。

  2005年6月20日,路透集團與Jefferies金融產品公司進行合作,將CRB指數更名為路透/Jefferies商品研究局指數(RJ/CRB)。由于RJ/CRB指數能有效地反映出大宗商品的總體趨勢,同時也能為宏觀經濟的變化提供有效的預警信號,因此成為目前國際上最著名的商品指數之一。

  由于CRB指數反映了一般商品的價格變動趨勢,所以CRB指數同時又是反映通貨膨脹變化的重要依據。反映通貨膨脹狀況的另外兩個重要數據CPI(消費者物價指數)與PPI(生產者物價指數)是每個月公布一次,且所反映的是前一個月的狀況,其靈敏性比即時變化的CRB指數差了許多,所以CRB指數通常會作為觀察通脹狀況變化的領先指標而備受關注。

  伴隨著物價不斷上漲,儲蓄已經不能滿足人們的保值需求,而資本市場的博弈又存在重大的風險。因此,投資者需要一種更好的投資品種,能夠規避物價上漲所帶來的財富縮水風險。黃金作為資本市場里的硬通貨,其保值功能被大多數投資者所接受。

  通過研究可以發現,黃金價格穩步攀升,與CRB指數走勢方向一致。由此大致可以判斷出黃金價格是隨著物價的上漲而上漲的。我們選取2000年1月至2007年7月的樣本數據,通過統計軟件SPSS得出黃金期價與CRB指數之間的相關度高達0.979。再通過線性回歸分析得到CRB指數的參數估計值為1.843,這說明CRB指數每增加1,黃金期貨指數將增加1.843。另外回歸的擬合優度高達95.9%,說明回歸擬合度非常好。

  通過研究我們可以看出黃金期貨不但有保值功能,還有高達84.3%的增值能力。換句話說,在通貨膨脹時期,如果選擇黃金進行保值,不但能完全規避物價上漲所帶來的風險,還能夠帶來額外收益率。
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