周三私募內部厲害傳聞資料精研

http://www.waiben.cn 2013-03-06 來源：和訊

　　華魯恒升：尿素量價齊升帶來業績增長。

　　銀河證券3月5日發布華魯恒升(600426)的研究報告稱，公司發布2012年年度報告，2012年公司實現營業收入70.03億元，同比增長 34.79%，歸屬于上市公司股東凈利潤4.52億元，同比增長27.31%，對應每股收益0.47元。公司擬每10股派1.5元(含稅)。

　　公司首創大型煤化工裝置“一頭多線”多聯產模式，有利于提升資源綜合利用率、降低生產成本，產品能柔性化生產，抵御風險能力強。公司擁有先進的潔凈煤氣化技術，產業鏈完整，綜合成本優勢顯著。隨著合成氣能力的提升，多元醇、三聚氰胺的建成投產，公司業績有望穩步增長，分析師預計公司13-14年公司EPS分別為0.72元和0.90元，對應目前股價PE分別為11.9x和9.5x，給予“推薦”的評級。

　　一拖股份：受益農業機械化和大型化的拖拉機行業龍頭。

　　近期我們到公司進行了實地調研，與管理層就行業政策、行業與公司的發展現狀和未來展望進行了深入交流。

　　投資要點：公司為國內拖拉機行業龍頭。公司為國內最大、技術水平最高的的專業農用拖拉機生產企業，2011年大、中、小輪拖占公司營業收入分別為42%、13%和6%，市場份額分別達到35%、15%和12%。

　　受益農業機械化和大型化，業績穩定增長可期。(1)目前我國農業機械化率不到60%，仍處于較低水平。受益勞動力成本上升、農機補貼和土地流轉等正面因素推動，未來10年我國農機行業將處于黃金發展期；作為農田作業動力機械的拖拉機將直接受益；(2)從內部結構來看，小輪拖保有量已相當大且絕大部分地區已停止補貼，而大中拖由于發展相對滯后、且受機械大型化推動和國家加大補貼；大中拖替代小輪拖需求足。我們預計公司未來三年大中拖復合增速為10%-15%。

　　國機集團優質農機資產注入或是中長期看點。集團旗下的水稻插秧機(機值率為26%)和玉米收獲機(機收率為40%)受益所處行業機械化水平低、成長空間大。作為集團唯一的農機上市平臺，農機優質資產注入可以期待；而一旦這些資產以合理價格注入上市公司，公司長期成長空間將被打開、盈利能力將顯著增強。

　　首次給予“推薦”的投資評級。預計公司12-14年營業收入分別為107.10、117.86和132.05億元，對應EPS分別為0.37、 0.43和0.48元。目前公司股價對應PE分別為27.3、23.4和20.7X，估值相對合理；但考慮公司是農機主題投資的稀缺標的，建議逢低介入。

　　風險提示：原材料價格大幅上漲和行業競爭加劇導致毛利率下降、行業政策變動。

　　丹化科技：2012突破技術，2013轉折整固。

　　乙二醇實現量產量銷，技術突破初見成效。

　　2012年，公司產銷乙二醇約10萬噸，草酸近5萬噸，綜合開工率達到63%，年末負荷達到85%以上�？紤]到乙二醇連續生產和透光率問題主要在4季度解決，考察其年報與三季度相比，應收和存貨項基本穩定，可以初步認為公司乙二醇實現了量產量銷。我們認為，公司煤制乙二醇工藝在技術層面的核心問題已經基本實現突破。

　　2012年乙二醇折價謀銷量，成本相對較高。

　　考察公司乙二醇銷售情況可以發現，2012年，公司乙二醇平均實現價格5961元/噸，低于乙二醇2012年全年均價的6647元(下半年乙二醇市場價格更高)，可見公司產品的銷售是通過折價占領市場的策略實現的。從成本結構看，乙二醇平均噸成本在5658元/ 噸，成本結構中，原料(主要是煤+催化劑)約3000元，折舊+其他(應當是修理等)約1800元，占據主要比例，與我們前期報告估算基本一致。

　　2013年三大挑戰：改善成本結構，穩定裝置運行，獲得下游認可我們認為，公司2013年的主要挑戰有三：一是通過引入廉價原料、技改擴產降低成本。我們估算成本可以壓縮的空間在1400-1600元。一方面，公司在努力尋找更廉價的褐煤原料；另一方面公司年報中也規劃2013年投入3億元，將通遼 20萬噸裝置擴建為30萬噸，則滿產條件下噸折舊有望降低4-500元/噸。

　　二是穩定裝置運行，雖然公司乙二醇核心技術問題已經突破，但裝置的長周期運行、產品品質的平穩等工程問題可能還需要一段時間的調試和積累。

　　三是目前公司產品還在通過折價方式實現銷售放量，特別是下游聚酯企業，目前還在產品試用階段，考慮乙二醇品質對PET合成過程和產品質量的重要影響，預計下游認可需要一段周期(我們預計至少在半年左右)。

　　重慶水務（601158）周二上漲9.90%公司主營自來水銷售、污水處理服務，是重慶市國資委旗下的水務企業。公司1月31日晚公告稱，擬2.24億元掛牌轉讓下屬電力公司90%股權及債權。該公告截止日期為2013年3月4日，交易是否完成存在不確定性。消息面上，全國人大代表表示，應盡快制定《飲用水安全法》，構建一個有效的飲用水安全法律保障體系。二級市場上，受此消息刺激，今日午后水務股啟動，該股放量沖擊漲停，但主力封單不堅決，觀望。數據顯示周二該股的DDX為1.901，大單金額為6730.37萬元。

　　三愛富（600636）周二上漲9.99%公司是目前國內最大、品種最全的集科研、生產、經營一體化的有機氟化工企業，擁有國內最完整的氟化工產業鏈，產品涉及CFCs、CFC替代品、含氟聚合物和含氟精細化學品四大類產品。另外，隨著國家治理霧霾行動的推進及4D打印技術的出現，聚四氟乙烯未來可能迎來爆發式需求，公司作為氟化工龍頭，有望從中受益。二級市場上，今日氟化工概念股表現活躍，該股開盤直接封于漲停，量能有待釋放，保持關注。數據顯示周二該股的DDX為1.059，大單金額為6328.84萬元。

　　中海科技（002401）周二上漲10.03%公司是我國最早進入智能交通系統集成領域的企業之一，也是目前國內提供智能交通系統集成項目解決方案的主要供應商之一，主營智能交通系統、工業自動化等領域的高新技術產品開發、生產和系統集成。另外，市場對公司與中海集運公司的集裝箱航運信息化戰略合作充滿期待。消息面上，公司4.7億元擬中標貴州高速路項目。二級市場上，該股今日高開高打，午后券商封板，后市仍有活躍機會，建議波頓參與。數據顯示周二該股的 DDX為1.810，大單金額為1822.35萬元。

　　寶萊特（300246）周二上漲9.99%公司作為專門研究、制造和銷售醫療器械將近20年的現代化企業，以研究、生產和銷售病人監護儀為主。公司現有產品線完整，是全球監護儀產品線最完善的公司之一，主要產品為病人監護儀設備，高中低檔產品齊全。同時研制多款數字心電圖機、胎兒監護儀、電子陰道鏡、脈搏血氧儀，以及中央監護系統和其他設備的運行軟件等。二級市場上，因公告2012年擬10轉10派2元，該股今日重拾升勢，持股關注量能變化。數據顯示周二該股的DDX為0.832，大單金額為427.63萬元。

　　傳聞：高鴻股份、大唐電信：電科院或將啟動整體上市計劃

　　傳聞：恒瑞醫藥：新型止痛藥和戒斷藥物成新熱點，美“準新藥股”周漲46%。

　　傳聞：硅寶科技：成都新機場600億項目將啟動

　　傳聞：中國水電：地產入主南國置業

　　傳聞：山大華特：“高性能激光引擎關鍵材料與器件工程化技術研發”主題項目的立項工作已經完成

　　傳聞：江海股份：超級電容器或引發電池革命

　　傳聞：大東南：一種新型農用膜在浙江技改成功

　　傳聞：津膜科技：海水淡化產業聯盟成立

　　傳聞：據晉江市當地媒體報道，晉江金融規劃編制金融平臺建設已完成，決策天機出臺了20條具體措施，以推動晉江市海峽西岸金融改革創新先導示范區建設，這將成為泉州金改的重要組成內容。關注：泰亞股份（002517）、潯興股份（002098）。

　　傳聞：聚四氟乙烯近期可能會提價，相關三愛富（600636）、巨化股份（600160）、多氟多（002407）。

　　傳聞：湖南全體代表提交一號提議，建議國家盡快重啟內陸核電建設，相關江蘇神通（002438）、中核科技（000777）、沃爾核材（002130）、威爾泰（002058）等。

　　傳聞：第二批上海市私人購買新能源汽車補貼試點車型出爐，其中，力帆股份（601777）兩款純電動車LF7002EV和LF7002CEV入圍，其續航里程分別可達170公里和150公里，售價為26.7萬元和24.98萬元。