榮信股份研究報告:民生證券-榮信股份-002123-動態點評報告:冬天來了,春天不再遙遠
http://www.waiben.cn 2013-02-28 來源:和訊
一、 事件概述
公司業績快報:2012年,公司實現營業收入12.74億元,同比下降21.86%;利潤總額1.28億元,同比下降62.31%;凈利潤1.14億元,同比下降59.71%;EPS:0.23元。
二、 分析與判斷
業績大幅下滑,源于收入下滑及期間費用率大幅提升公司2012年業績大幅下滑,主要原因是:1)公司收入下滑,2)期間費用率大幅提升;收入下滑主要原因:1)信力筑正由于行業及資金緊張等原因,導致收入大幅下滑;2)SVC由于行業需求下滑導致收入下滑,其影響基本降到最低點;期間費用率大幅提升主要原因:1)銷售費用率大幅提升了約2.5個百分點,主要是由于訂單大幅增長,相應計提費用;2)管理費用率提升了約3.5個百分點,源于公司新設子公司較多,管理成本增加;3)財務費用率提升了約3個百分點,原因是公司資金壓力較大,借款較多,融資成本較高。
私募內參:
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