梅安森：礦山安監行業骨干企業，2013年景氣度有望進一步提升。

　　事件：

　　我們于近日調研了梅安森，與公司高管交流了行業、公司現狀以及未來發展。

　　礦山安監領域骨干企業，未來成長動力充足。

　　公司是國內礦山安監設備與系統集成領域的骨干企業，以銷售規模計算，僅位于重慶煤科院與天地(常州)自動化兩家國有企業之后。公司的投資邏輯在于：在煤炭未來較長一段時間內仍是我 國主要能源以及煤礦安全生產要求日益提高的雙重背景下，煤炭安監行業有望保持持續的高景氣；而公司也通過前瞻性的技術研究與產品開發，不斷擴充產品線，以新產品、新技術的推廣實現高于行業平均的增長；此外，公司還積極開拓非煤礦山、化工行業甚至城市管理等新市場，從而獲得更為廣闊的發展空間。

　　煤礦安監行業景氣度持續高企過去數年，受益于煤礦安全避險“六大系統”強制安裝規定等一系列政策，煤礦安全監測行業呈現了快速增長，不過，隨著“六大系統”逐步普及，市場擔心行業增長動力即將枯竭，而我們的觀點與此相反。我們認為，煤炭產量的持續增長以及安全生產要求的不斷提高給安監行業的持續增長提供了較好的保證。一方面，煤炭在我國能源消費中的主導地位在短期內不會發生變化，新產能的投放以及產量的增加將使煤礦安全監控的需求自然增加；另一方面，國家要求在煤礦開采危險性不斷加大的情況下持續降低安全事故率，這必將帶來安全投入的加大以及強制標準的提高，因此行業的長期發展有保障。另外，從短期來看，2013年較好的宏觀經濟預期以及政府換屆之后各級領導對安全生產的重視也將有助于行業景氣度的提升。

　　煤炭安監行業三足鼎立之勢確立，公司份額有望不斷提升。

　　經過多年的發展，煤礦安監行業的市場格局目前已基本穩定，重慶煤科院、天地(常州)以及梅安森三家企業占據著領先位