傳：新大新材 逆勢連續收陽 后市空間廣闊

　　新大新材(300080 7.02,0.06,0.86%,估值,測評)：公司是一家專業從事太陽能晶硅片、半導體線切割刃料及碳化硅精密陶瓷制品研發、生產、銷售的高新技術企業。同時公司提供晶硅片切割廢砂漿的回收再利用服務，是河南省第一批資源綜合利用型企業。公司研發的碳化硅精密陶瓷制品具有耐磨損、耐腐蝕、抗高溫、抗氧化、氣密性好等特性，廣泛應用于石油、化工、機械、冶金、船舶、汽車、航空航天等領域。公司核心管理層具有多年碳化硅制品的生產管理、技術研發、設備維護等方面的經驗，經過多年的研發和技術創新，公司在晶硅片切割刃料及碳化硅精密陶瓷制品開發和生產工藝方面具有核心技術優勢，生產工藝和產品質量達到同類產品領先水平。公司是太陽能光伏行業重要的功能性材料供應商。長期以來，憑借領先的技術優勢、穩定的產品質量和完善的售后服務，取得并保持了優質的客戶資源，建立了長期穩定的合作關系。公司產品市場占有率一直位居國內晶硅片切割刃料生產企業前列，處于市場領先地位。同時積極開拓國際市場，為公司長期穩定發展奠定堅實基礎財富贏家。

　　近期光伏產品價格出現了比較明顯的反彈，其中由于國內多晶硅雙反，多晶硅價格是預期反彈幅度最大的品種，而由于上游原材料價格的上漲，下游的硅片和組件的價格也出現了上漲，我們認為，行業基本面已經處于底部。隨著行業基本面底部的形成，行業的業績底部也將逐步出現。

　　二級市場上，公司股價自1月上旬以后就進入震蕩回調，在60日線附近股價獲得支撐，經過反復震蕩筑底后，股價已經出現啟動跡象，近5個交易日股價逆勢連續收陽，成交量也隨之放大，預計后市股價有望展開強勢反彈行情（財富贏家）。

　　傳：中原特鋼 高潔凈鋼項目啟動 主營有望復蘇

　　“高潔凈鋼”項目進度符合預期，興華園區搬遷項目已全面啟動。高潔凈鋼項目投入全為自有資金，連鑄機等關鍵設備將展開招標，2013年底完成主體廠房的建設，2014年下半年投產，現階段進度符合預期，屆時新增的30萬噸高端連鑄坯和鋼錠產能。同時，興華機械的搬遷項目已經開始啟動，今年濟源市政府針對其資產的收購款有望部分到位。

　　公司2013年主營業務有望溫和復蘇。芯棒是公司的明星產品，現有產能7000噸，先發優勢和技術領先使得公司常年保持市場占有率第一。石油鉆具現有 2.8萬支產能，公司是中石化石油鉆具的主要供貨商，中石化的采購占比約30%，2012年訂單情況良好，估算該部分對盈利的貢獻占比約為20%；據我們與公司交流來看，預計2013年石油鉆具的國內市場將繼續平穩增長，增量則主要來源于海外市場，日韓將是芯棒和管模類產品的重點開拓區域。裝備制造類產品方面，去年因下游機床、發電等行業需求萎縮影響，價格和訂單均承壓較大，產品毛利持續下滑，對盈利形成明顯負面拖累，不過年底以來訂單情況略有好轉，2013年隨著下游機械、發電行業的緩慢復蘇，以及募投“新增RF70型1800噸精鍛機生產線技術改造項目”產能的釋放，估算該部分盈利同比有望穩步回升。

　　有別于市場認識的是，公司目前訂單并非軍工為主，但股東仍有軍工背景。通過我們調研交流了解到，現階段公司軍工的訂單占比較少，產品下游以民用為主。但公司控股股東仍為南方工業集團，公司控股股東南方工業集團(中國兵器裝備集團公司)與河南省政府簽訂戰略合作協議，擬在“十二五”期間以中原特鋼為基礎，在河南省濟源市及其他省轄市投資總額40億元左右，用于發展裝備制造產業，主要投資發展方向為能源機械、冶金成套裝備、特種鋼大型關鍵部件、汽車零部件等先進制造業，用于支持裝備制造業的發展，對公司未來的高端產品訂單形成一定支撐。

　　維持“增持”評級。由于后續政府補貼尚不確定，暫不考慮其對業績的影響，我們預計2012~2014年的EPS分別為0.15、0.18、0.23元/股，對應PE分別為79、66、52倍，估值優勢并不明顯，而募投項目貢獻利潤仍需較長時間，維持“增持”評級不變。

　　傳：長信科技 大屏觸控藍海啟動 A股最佳受益標的

　　大屏觸控爆發近在咫尺，為公司核心成長動力。中大屏觸控市場規模是小屏的1.8倍，在Wintel聯盟推動下，滲透速度將快于小屏。終極超級本帶來的觸控大屏浪潮有望13Q2爆發，全年滲透率望破30%。

　　大屏觸控產線供不應求狀態將持續到明年。13年上半年全球大屏供需將有30%以上的缺口；考慮到擴產時點、良率爬坡以及觸控尺寸變大趨勢將顯著減少有效總產能，預計供給短缺將至少持續至14年。

　　公司擁有大陸唯一在產G5觸屏產線，取得大屏觸控戰略制高點。

　　G5為最優秀的大屏切割產線，全球G5以上觸控線僅4條，僅考慮AIO需求全年就將呈短缺狀況；即使考慮或有擴、轉產，稀缺亦至少持續1.5年。公司G5已穩定量產，中性預計3月跨過盈虧平衡線。

　　從觸摸屏行業競爭核心-客戶與成本角度考量，公司為A股大屏觸控最佳標的。1)公司通過TPK切入NB變革引領廠商-華碩供應鏈；產業鏈供需格局健康；2)基于成本最優解，現階段大屏觸控分工優于整合，公司憑借成本優勢占據觸控NB核心產業鏈重要的一環。

　　公司制定一體化解決方案，增強長期客戶粘性。傳統貼合門檻已大幅降低，預計公司將利用G5率先推出觸控sensor廠主導的GG一體化解決方案；并已具備OGS后段核心制程能力，存在彎道超車可能。

　　給予“增持”評級。我們預計公司12-14年EPS分別為0.62、1.04、1.29元。考慮公司具備大屏領域的客戶與成本優勢，并具備5代產線先發優勢；我們給予公司13年市盈率30倍，對應6個月目標價31.2元。

　　股價催化因素：超級本終端需求放量；新擴產線獲訂單；昊信5代線突破盈虧平衡點；完全收購昊信5代線股權；模組廠合作成型。

　　傳：貴州茅臺 罰款影響有限 估值優勢明顯

　　1、中新網2月19日報道，茅臺和五糧液因實施價格壟斷行為將被國家發改委合計罰款4.49億元人民幣。其中茅臺被罰2.47億，五糧液則將收到 2.02億的罰單。據了解，上述罰款金額占兩家酒企2012年銷售額的1%。據《中國證券報》官方網站報道，國家發改委19日下午接受采訪回應茅臺五糧液被罰一事，稱具體措施在制定中，尚未將消息登在官方網站上。

　　2、春節后飛天茅臺一批價繼續下跌，全國范圍內觸及1000元，但有效跌破1000的并不多。廣東因商務市場需求相對較旺，是全國價格最高的區域之一，大量北京、兩湖、四川等外地貨源涌入珠三角，帶動本地一批價格跌破節前的1100元。

　　評論：

　　價格壟斷罰款即使最終成真，對13年業績影響也有限。即使罰款最終確認是真的，按照10.38億股的總股本測算，該罰款對EPS影響約為0.20元，相對于其預期12年12.70元EPS來說影響也相當有限。

　　茅臺已表示將認真學習國家相關政策，取消了限價令之后全國范圍內一批價和終端零售價迅速在看不見的手作用下向合理價位回歸，目前已無價格壟斷跡象，樂觀的話最終也有可能不罰或少罰。

　　春節政策高壓持續，一批價逼近千元大關。在中央“八項規定”、“六項禁令”等影響下，不少地方各省和部委都出臺相關規定，規定工作用餐“不上酒”，取消大型宴請活動等。蛇年春節期間高檔餐飲消費不出所料的表現不佳，而黨政軍消費趨于冰點，這部分需求在價格下調之后轉向民生及商務市場需要時間。可以預見，在13年2-5月期間，高端白酒價格仍將保持低位。

　　千元一批價接近景氣底部，經銷商仍能維持合理利潤。相對于819元出廠價而言，全國范圍內一批價如果能穩定在1000元以上，渠道利潤整體而言仍相對豐厚。而根據經銷商草根調研的情況來看，在一批價跌破千元時就有二批商進場以200-300箱級別買進囤貨，顯示有效需求正在激發。

　　2013年全年新增產量完成有不確定性。貴州兩會上袁仁國表示，2012年集團茅臺酒產量33000多噸，實現銷售額352億元，2013年茅臺力爭實現銷售416億，同比增長18%。上市公司收入占茅臺集團的比重為77.6%，根據集團公布的下調任務量推算，2013年股份公司可望完成320億元銷售，大幅低于市場先前預測的360億元以上，即出貨量有可能比預期的少10%。

　　傳：勁勝股份 業績反彈趨勢確認

　　公司發布業績預告，預計2012年實現營業收入19.45-20.80億元，較上年同期增長45%-55%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 9500-10000萬元，較上年同期增長46%-54%，對應EPS0.475-0.5元。經計算，公司2012年四季度實現營業收入6.53億元，同比增長49.06%，環比三季度增長22.48%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤4696.06萬元，同比增長126.57%，環比三季度增長 61.88%，營收業績大幅增長顯示公司已經渡過低谷期。值得注意的是，公司四季度凈利潤率達7.19%，較前三季度的3.72%增長了3.47個百分點，與四季度產能利用率增長30%，達到80%左右的水平相吻合。四季度，三星、中興等核心客戶出貨量增長是營收增長的主要因素。

　　公司是國內消費電子精密結構件產品及服務的領先供應商，主要客戶包括三星、華為、中興、海爾等消費電子領域成長速度最快的廠商，其中三星智能手機 2012年出貨量達2.13億臺，市場占有率達30.4%，較2011年的19.9%成長10.5%，市場占有率超蘋果和諾基亞的總和，華為和中興分別以 4.9%和4.3%的市場占有率囊括全球第三大和第五大智能手機品牌。公司是三星的核心戰略供應商，已經切入三星智能手機和平板的前期研發設計環節中，充分受益三星等巨頭2013年成長。另外，公司新獲得三星、華為和TCL的平板電腦訂單，平板毛利略高于智能機業務，公司2013年還將繼續受益產品結構變化。預測公司2012-2014年每股盈利分別為0.52、0.77和0.98元，給予“買入”評級。

　　傳：三諾生物 持續高增長可期

　　公司近日披露2012年年報顯示，2012年實現營業收入3.39億元，同比增長61.89%；實現利潤總額1.49億元，同比增長45.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元，同比增長46.12%，基本每股收益1.56元。同時，公司擬向全體股東每10股轉5股并派發現金7.5元(含稅).

　　國內市場快速擴張

　　2012年三諾生物總體經營情況良好，經營業績各項指標繼續保持強勁增長態勢。近年來公司營業收入的增幅高于行業平均水平，市場占有率呈上升趨勢，公司血糖測試儀和試條市場份額排名國產品牌前列。截至2012年，公司血糖監測系統產品國內市場占有率已超過10%。報告期內，作為公司主要收入來源的配套專用試條收入同比大增79.16%，同時毛利率也提升了3.14個百分點。此外血糖測試儀收入也出現8.53%的增長。三諾生物還在年報中對2013年一季度業績作出預告，公司預計一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3615-4273萬元，同比增長10%-30%。

　　湘財證券分析師葉侃認為，立足于OTC市場的國內血糖監測企業有望憑借性價比和本土化優勢快速崛起，三諾生物作為其中的龍頭企業，兼具渠道和成本優勢，有望分享市場高景氣。公司凈利潤繼續保持接近50%的高增長，延續了2010年以來的高成長態勢，其中國內市場快速擴張是最大的亮點。一方面，公司繼續保持國內血糖儀的快速投放，內銷儀器累計存量連續三年保持80%以上高增長；另一方面，受益于儀器的快速投放，內銷試條同樣高歌猛進，2012年實現 75%左右的收入高增長，并帶動利潤的高增長。

　　機構給予高溢價

　　券商看好三諾生物同時，機構投資者也頻繁對公司進行實地調研。就2012年四季度機構調研名單中，不乏廣發基金、易方達基金、銀河基金等實力機構身影。而從股東情況來看，社保基金帶頭對三諾生物進行加倉。年報顯示，社保基金一零七組合、一一五組合紛紛在四季度進行小幅加倉。此外，金鷹中小盤精選基金以及光大陽光避險理財產品則做為新進股東出現在該股前十大流通股當中。

　　東方證券分析師江維娜指出，募投項目擴產能提升業績，生物傳感器生產基地的生產廠房建設進展順利，預計今年上半年正式投產，全部達產后可實現年產血糖儀200萬臺，配套血糖測試試條5億支的產能。新產品可能2015年后開始逐步貢獻業績。預計公司2013-2015年每股收益分別為1.93元、 2.57元和3.12元，公司“增持”評級。

　　傳：瑞普生物 重磅產品獲批 業績高增長可期

　　公司全資子公司瑞普(保定)生物藥業有限公司的豬圓環病毒2 型滅活疫苗(ZJ/C 株)通過了農業部審查，批準為三類新獸藥，注冊證書號為(2013)新獸藥證字10 號。

　　點評：

　　豬圓環病毒疫苗是畜用藥物中的重磅產品。豬圓環病毒傳染性強、發病率高，主要發病于5-6 周齡的豬，感染率近50%，部分地區高達100%。豬圓環病毒2 型(PCV2)感染引起的以患豬全身性淋巴結腫大為特征的多系統功能衰竭性疾病，臨床上表現有斷奶仔豬多系統衰竭綜合征、豬皮炎與腎炎綜合征、豬呼吸道疾病綜合征、母豬繁殖障礙、壞死性淋巴結炎、肉芽腫性腸炎和滲出性表皮炎等癥狀，統稱為豬圓環病毒病。我國豬群中PCV2 抗體陽性率達80%以上，發病率為25%至40%。病毒感染豬后破壞免疫系統，產生免疫抑制，增強了對多種病原體的易感性，引發難以控制的嚴重疾病。此外，豬細小病毒、傳染性先天性震顫等均與豬圓環病毒2 型感染有重要關聯。因此，豬圓環病疫苗的廣闊市場是各大動物保健品生產企業的必爭之地。

　　布局市場化疫苗符合行業發展方向。如上所述，作為市場化水平較高的疫苗品種，豬圓環病毒疫苗的重要性和市場需求量并不亞于四大國家招標苗。公司積極布局這一市場化疫苗中的重磅產品，足以可見公司的戰略重心從招標苗向市場苗轉移，這與我國動物保健品行業的發展趨勢一脈相承，也同我們一直以來對公司轉型的判斷相吻合。作為非國家強制免疫用疫苗，該疫苗將通過網絡經銷和大客戶直銷的模式進行銷售。另外，公司一直以來在禽用藥物領域更具有競爭力。此次開發該豬用疫苗，彰顯了公司對提升畜用藥物市場競爭力的決心。公司在畜用藥物領域的積極擴張，不僅提升了整體毛利率，而且為打造一個藥物品種全面的動物保健品“航母”奠定基礎。

　　盈利預測與投資建議。2012 年，在我國經濟增速下降、養殖行業處于周期性低谷的不利環境下，公司面臨較大的增長壓力。但從長遠看，雄厚的研發實力和豐富的產品線才是主導公司業績持續增長的主要因素。隨著重磅產品豬圓環病毒疫苗的獲批上市，公司未來業績將保持穩定的高增長態勢。我們預計公司2012-2014 年攤薄后每股收益分別為0.75 元、1.02元和1.34 元，給予公司2013 年25 倍PE，目標價為25.5 元，維持“買入”的投資評級。