格力電器：安裝卡與收入增速顯端倪 “強烈推薦”評級
http://www.waiben.cn 2013-01-22 來源：和訊
2012年快報盈利增四成略超預期。公司2012年業績快報顯示銷售收入1000.8億元，凈利潤73.78億元，同比分別增長19.8%和40.9%；其中第四季度收入和凈利潤分別增長17.9%和39.7%。每股收益2.45元。
公司2012年盈利增長來自市場份額與凈利率的提升。空調行業仍處于景氣調整期，格力電器（000651）表現優于行業整體。渠道庫存下半年以來經歷去化過程，安裝卡與收入增速顯端倪。
預計2013年公司家用空調內外銷和中央空調分別有望實現10%和30%的收入增長，2013年盈利增長兩成的確定性較高。預計公司2013年、2014年每股收益為2.95元、3.48元，維持“強烈推薦”評級。風險提示：行業景氣低迷、競爭格局惡化、原材料價格波動。
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