經過上周的連續反彈后，目前股指已經逼近前方7月20日至8月11日的頭部套牢區，相對滬指而言，也就是在3200點上方堆積了近5萬億的套牢籌碼，其對市場的壓力可想而知。同時連續上漲后也積累了一定的獲利籌碼，因此在套牢盤、獲利盤的雙重壓力下，股指要繼續上行需要經過充分換手以消化壓力。在這種情況之下，市場正漸漸滋生出一定的觀望情緒，昨天的盤面也正好體現了這種現象，盤中震蕩回落時量能顯見縮小，而在觸底回升過程中量能則明顯放大。這種猶豫的市場心態可能隨著股指的漲跌和量能的變化而演化為多空力量的轉化，而反復震蕩或是完成多空力量轉化所必須的過程。從時間和換手來看，這種震蕩還將延續。投資者可于震蕩期間調倉換股布局下一波反彈的龍頭品種。

    從消息面看，最近的一些負面消息也令投資者產生怯戰情緒。貿易戰的升級多少打擊了剛剛建立起來的對世界經濟復蘇的樂觀情緒。11月5日、6日，美國連續公布對華輸美油井管、銅版紙、焦磷酸鉀、磷酸二氫鉀和磷酸氫二鉀等征收“雙反”關稅，即反傾銷和反補貼關稅；而我國也決定6日起對原產于美國的排氣量在2.0升及2.0升以上進口小轎車和越野車發起“雙反”調查。而就在此前，雙方最高領導人還承諾不再出現新的貿易保護事件。這更加引發國際社會對貿易保護主義加劇的擔憂。有跡象表明，美國的一系列貿易保護主義措施的出臺或許為奧巴馬訪華的談判做鋪墊，因此市場自然將目光集中到奧巴馬訪華事件上，暫時的觀望也就成為市場無奈的選擇。國內方面，招商證券10日申購也將分流二級市場資金，11日的經濟數據例行公布之前也會制約市場上行的步伐，因此短期市場或將以震蕩來醞釀機會。

    技術上看，股指在回試5日均線獲得支撐后回升，說明多方略占上風，短期均線系統繼續保持上升趨勢。輔助指標中，MACD紅柱繼續放大，SKD指標繼續保持多頭形態，預示股指仍將上升。綜合上述分析，10月份的宏觀經濟數據即將公布等可能使市場心態趨于謹慎，但市場中期向上趨勢已基本確立，因此短線市場經過整固后將繼續反彈。

    那么在股指震蕩期間，從投資機會的角度出發，建議投資者從三條主線把握調倉換股的機會：一是低碳經濟概念下的新能源、智能電網、節能環保、新材料等。在奧巴馬訪華、12月哥本哈根氣候會議等事件影響下，預計未來市場低碳概念將成為市場關注的焦點；二是通脹預期下的漲價概念。近期有關水價、天然氣價、電價等上調的信息不斷，這必然成為相關板塊和個股上漲的催化劑。三是基于人民幣升值受益的金融、地產、資源類品種等。

    11月10日股票池：（只作觀賞）

    600838 600980 600496 600500 600745 600141 600826 600357 600446 600602 600456 601898 600879 600191 600326 600438 600613 600006 600601