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自下而上分析法有哪些優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)?

日期:2024-04-17 14:50:09 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   自下而上分析法有哪些優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)?
   1:優(yōu)點(diǎn):
   (1)符合價(jià)值投資哲學(xué)。自下而上分析法符合格雷厄姆所倡導(dǎo)的價(jià)值投資哲學(xué)其投資哲學(xué)有三個(gè)要素 :
   第一,價(jià)值投資是從下往上的策略,使用這種方法可以分辨出特定的被低估的投資機(jī)會(huì)。
   第二,價(jià)值投資追求的是絕對(duì)表現(xiàn),而不是相對(duì)表現(xiàn)。
   第三,價(jià)值投資是一種 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法,對(duì)會(huì)出現(xiàn)哪些錯(cuò)誤(風(fēng)險(xiǎn))和哪些會(huì)進(jìn)展順利(回報(bào))給予同等關(guān)注。
   (2)運(yùn)用相對(duì)簡單。投資者每次只需對(duì)一個(gè)單獨(dú)的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行基本面分析,價(jià)值投資者一個(gè)接一個(gè)地尋找便宜的證券,并根據(jù)實(shí)際情況分析每個(gè)證券的基本面情況,而不去過多考慮市場當(dāng)前的走向或者自已對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法。
   (3)投資中的不確定因素有限。采用從下往上法的投資者能夠簡單、準(zhǔn)確地確定他們正在押注什么。他們面對(duì)的不確定因素有限:這家企業(yè)的潛在價(jià)值有多少?這種潛在價(jià)值是否能持續(xù)至股東從潛在價(jià)值的實(shí)現(xiàn)中獲益?價(jià)格與價(jià)值之間缺口縮小的可能性有多大?以及鑒于當(dāng)前的市場價(jià)格,潛在的 風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是什么?采用從下往上法的投資者能夠輕而易舉地判斷出當(dāng)初作出投資決定的理由何時(shí)已經(jīng)失效。
 
   2.缺點(diǎn):
   (1)獨(dú)立運(yùn)用準(zhǔn)確度低。在確定證券合理價(jià)值時(shí),需要對(duì)證券進(jìn)行評(píng)估,此時(shí)仍然需要考慮使用從上往下的方法才能相對(duì)準(zhǔn)確的估值。
   (2)估值的精確度無法有效確定。雖然有許多企業(yè)估值方法,但在實(shí)踐中無法確定哪種估值方法的估值更為精確,通常也無法準(zhǔn)確獲取精確估值所需要的信息。
   (3)投資周期可能相對(duì)較長。這一策略被巴菲特精確地描述成“買人,然后等著" ,投資者必須學(xué)會(huì)評(píng)估價(jià)值,必須要有耐心,并遵守紀(jì)律,直至等到便宜貨的出現(xiàn),才買人,買人后需要耐心持有直至價(jià)格高于價(jià)值,投資周期可能相對(duì)較長,對(duì)投資者心態(tài)有較高要求。
   
   綜合而言,采用從上往下方法相對(duì)簡單,較為適合普通投資者,但對(duì)信息收集和處理能力有較高要求。
 
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