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證券投資中行業配置選擇的兩種方法是什么

日期:2024-04-17 14:23:41 來源:互聯網
   自上而下分析法與自下而上分析法是證券投資中行業配置選擇的兩種方法。自上而下分析法主要是指通過從宏觀經濟分析到行業分析再到個股分析的三步分析法,篩選出業績增長能夠快于市場平均水平的個股。
 
   而“自下而上”的投資方法更多地關注個股,這種策略最為關注的是個別公司的表現和管理,而不是經濟或市場的整體趨勢。通過調研一個公司,考察業務模式、成長空間、估值,然后決定是否買入。
 
   兩種方法的運用在經濟周期和市場周期的不同階段會有所側重。在經濟復蘇階段,由于宏觀經濟政策對未來經濟趨勢的影響相對較大,經濟的自主驅動力此時還比較弱,行業的贏利能力并未出現明顯改善,而股票市場-般是提前反映市場預期。另外,受危機后悲觀心理持續因素的影響,投資者的贏利預測往往受慣性思維和前期悲觀氛圍的持續影響,業績調整往往相對滯后。因在經濟復蘇階段應該偏重于自上而下的行業配置,此時趨勢投資可能會占主導。
 
   但隨著經濟復蘇日趨明朗,宏觀經濟政策對各行業的影響e.非常顯著,經濟自主驅動動能明顯增強,此時宏觀政策的邊際效應已經減弱,而且預期未來前期的經濟刺激政策逐步退出,而市場前期的趨勢投資已使部分行業透支未來的情況下,此時市場理性的發展將使投資者更看重業績真實的增長,因此在該階段應該更多考慮行業與公司業績的真實增長,此時應該側重于自下而上的防守型方法。
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