股票市場體系顯示了一個(gè)簡單明了但相對綜合的股票市場運(yùn)行體系。股票市場結(jié)構(gòu)的中心也就是核心塊，股票市場代表總體市場。理論上說，股票市場它包括美國與股票有關(guān)的所有事物（類似體系在其他國家的股票市場也適用）。股票市場根據(jù)大多數(shù)股票投資經(jīng)理的實(shí)踐，廣義指數(shù)如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、股票市場羅素3000指數(shù)或威爾遜5000指數(shù)都是綜合市場的代表，后面兩種指數(shù)的市場基礎(chǔ)更為寬泛。

對于股票投資經(jīng)理和他們的客戶來說，總體市場代表了自然而直觀的起點(diǎn)，也是各種股票市場股票策略最終選擇的集合地。另外，在大多數(shù)歲月中，股票市場由美國股票市場提供的長期投資收益，都曾好于其他資產(chǎn)類投資方式。大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者的目標(biāo)是持平或超越這個(gè)股票投資收益率。股票市場核心塊可細(xì)分為不同的子集，這些股票市場子集包括具有相似價(jià)格動向的股票，如大盤成長股、大盤價(jià)值股和小盤股。在圖4-1中，圍繞著核心塊的部分代表風(fēng)格子集，各子集組成的股票集合等同于整體核心市場。股票市場把市場看成一個(gè)各子集股集合的優(yōu)點(diǎn)是投資者能夠進(jìn)行混合搭配。例如，投資者不用持有一個(gè)核心塊組合股，而是可以在類似市場權(quán)重股中，股票市場持有風(fēng)格子集股并獲得與核心塊相一致的收益，并面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資者可以從核心塊權(quán)重股出發(fā)，追求大于核心塊市場收益的收益（當(dāng)然也同時(shí)導(dǎo)致更高的風(fēng)險(xiǎn)）。例如，股票市場投資者如果認(rèn)為小盤股收益比市場平均收益更高，他就可以增持小盤股，減持大盤價(jià)值股和大盤成長股。