大盤9月份高位窄幅震蕩，不過，國慶之后不負眾望迎來“開門紅”。滬指甚至一度站上3400點創下22個月新高。A股市場的這股“賺錢效應”是否能夠延續帶來紅十月行情呢？在目前的點位上，還有“上車”的機會嗎？對于10月行情，多數券商表示樂觀看好。

　　樂觀派：做多窗口敞開 迎接紅十月

　　在多數券商的眼中，繼續看好市場10月的整體變現，認為短期內市場做多的窗口依然敞開。

　　光大證券(15.540, -0.02, -0.13%)旗幟鮮明地看好 “紅10月”，認為市場占盡天時地利人和，市場反彈可期。其分析稱，首先，美、歐、日等發達國家經濟向好，特朗普稅改獲得實質性進展，國際股市普漲，經濟外需或有支撐，A股市場情緒受到提振；其次，官方PMI超預期回升，央行定向降準釋放重大信號，9月PPI或超預期，A股三季報仍維持在較高增速；第三，“節假效應”應猶在，節后反彈或可期；第四，政策維穩預期仍在，市場風險偏好仍有支撐。

　　而申萬宏源(5.890, 0.00, 0.00%)則從歷史數據入手，分析紅十月的可能性，其認為自2009年以來的日歷效應表明每年國慶的2個交易日到節后的12-13個交易日內上證綜指上漲概率非常大，而國慶節之前的15個交易日以震蕩調整為主。加之9月中美PMI超預期驗證經濟韌性，定向降準對癥下藥解決中小企業融資難。這些多因素作用的疊加讓市場短期繼續欲罷不能，敞開了做多窗口。

　　此外，處于多方陣營的國金證券(11.730, 0.01, 0.09%)則認為十月的國內因素亦呈現出積極變化，經濟年內實現軟著陸的可能性大，“定向降準”的實施有助于A股盈利（ROE）的結構性改善，且釋放了流動性偏暖的信號，未來一段時間貨幣政策收緊的概率幾乎為零。而東莞證券預計大盤有望重回震蕩攀升格局，建議持股為主。

　　謹慎派：震蕩格局未變 風險意愿提高

　　相較而言，銀河證券則顯得比較謹慎，認為市場將延續震蕩格局，存在結構性行情，需要防范意外事件沖擊。

　　銀河證券表示：展望2017年10月份，外圍市場或仍是影響A股的重要因素，我國周邊朝鮮半島、南海區域態勢的演變、特朗普對華301條款調查的范圍、節奏及幅度以及近期人民幣兌美元匯率的波動等等都值得關注。而另一方面，10月18日將召開十九大，預計國內經濟平穩，財政政策和改革繼續發力，金融監管力度加大，貨幣政策保持相對穩定，宏觀流動性中性偏緊，市場風險意愿有所提高。

　　因此在投資上其建議相對謹慎，以自下而上優選個股為主。主要從以下三個方面進行配置：一、大消費類：家電、食品飲料、醫藥、教育、養老、家裝等。二、優質成長股：人工智能、軍工、新能源汽車等。三、主題性機會，如一帶一路、雄安新區、粵港澳大灣區、供給側改革、國企改革、PPP等。

　　光大證券也提醒，雖然10月行情仍然有所支撐，但近期兩融余額有所走低，一定程度上反映了市場風險偏好的變化。在基本面趨弱的背景下，隨著政策預期逐步走向收斂，市場風險偏好可能也會發生變化。而廣發證券(19.060, -0.03, -0.16%)戰略團隊同樣看重估值的要素，其以為雖然目前A股市場看似“熱鬧”，但震蕩市的格局未變，更重要的仍是結構挑選。

　　出資策略：看好大金融和大消費板塊

　　面對10月行情的啟動，各券商雖然對于出資策略上的看法不盡相同，但是不少券商表示看好大金融和大消費板塊。國金證券的策略團隊主張從大金融（銀行、非銀）、大消費（白酒、酒店、消費電子）進行挑選，并且新增了對部分成長（計算機、傳媒）的配置。在主題上，建議關注“5G、人工智能、新能源汽車、租售同權、一帶一路、PPP、國企改革、雄安主題（地下管廊、地熱等）”等。

　　中信證券(18.070, 0.02, 0.11%)則認為市場的配置重心應由9月份的周期轉向價值，應該調降周期板塊的配置，兌現部分收益，保持與基建相關度較高的個股持倉；另外，依然保持對大金融板塊的重配，結合近期的政策催化，增配銀行股；其次必需消費中增配食品飲料和商貿零售相關標的；最后要結合機構同業博弈的判斷，選股時適當參考機構重倉股。

　　而與中信證券相對，天風證券和光大證券戰略團隊則對周期股有著不同的看法。天風證券戰略團隊則看好周期板塊，認為歸納供應側和需求側的狀況，未來工業品價格和企業盈余大概率將持續維持在相對高位，出資者可注重鋼鐵、有色、化工等三季度成績超預期的板塊。

　　而光大證券也認為伴隨著三季報的披露，周期股存在預期修復可能，周期板塊在較高盈利支撐下短期仍有博弈機會。而中期則看好估值較低、業績穩中有升的金融以及食品飲料、醫藥等必需消費板塊。一方面，隨著PPI的回落以及上游原材料價格上漲逐漸向中下游的傳導，PPI與CPI之間的缺口將逐漸收斂，這有利于市場風格偏向消費。另一方面，食品飲料、醫藥等行業估值較為合理，業績處于回升趨勢中。此外，必需消費板塊機構持倉占比處于較低水平，特別是醫藥、紡織服裝等行業，前期機構持倉比例持續下降。更新時間：2017-10-12　10：18