掉期合約又稱“互換合約”是一種內交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產的合約。更為準確他說，掉期合約是當事人之間簽訂的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流（Cash Flow）的合約。交換的具體對象可以是不同種類的貨幣、債券，也可以是不同種類的利率、匯率、價格指數等。一般情況下，它是交易雙方(有時也有兩個以上的交易者參加同一筆互換合約的情況)根據市場行情，約定支付率(匯率、利率等)，以確定的本金額為依據相互為對方進行支付。掉期合約、期貨合約和期權合約不同的是，掉期合約一般都是非標準化的，因此不能像期貨合約和期權合約那樣上市交易。
   掉期交易（Swap Transaction）是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。更為準確地說，掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內相互交換 他們認為具有等價經濟價值的現金流（Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的交換交易，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利 率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權交易一樣，是近年來發展迅猛的金融衍生產品之 一，成為國際金融機構規避匯率風險和利率風險的重要工具。
   掉期合約的分類：掉期合約較為常見的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規定的交換貨幣是同種貨幣，則為利率掉期；是異種貨幣，則為貨幣掉期。
　1、利率掉期合約，利率掉期合約是互換雙方交換一系列現金流的合約，不交換名義本金，雙方按合約規定，一方定期向另一方支付名義本金的固定利息，而后者則定期向前者支付名義本金的浮動利息。
    2、貨幣掉期合約，貨幣掉期合約是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換的協議。
　3、商品掉期合約，商品掉期合約是指把所有同一種商品或商品指數相關的收益同與另一種商品或商品指數進行收益互換的協議。