在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，資本管制是一種貨幣政策工具，是國家政府機(jī)關(guān)等權(quán)力機(jī)構(gòu)用來掌控資本從國家資本賬戶等的流進(jìn)和流出，以及定向投資金額從國家或貨幣中的進(jìn)出。資本管制從克林頓政府祈求通過國際社會的努力創(chuàng)建世界貿(mào)易組織（WTO)起變得越來越突出，最初是因為全球化已經(jīng)提升了區(qū)域強(qiáng)勢貨幣的加快速度，換句話說，給一些貨幣超出其自然地理界限的效用。資本管制為一種貨幣政策工具，國家政府機(jī)關(guān)（等的權(quán)力機(jī)構(gòu)）用來掌控資本從國家資本賬戶等的流進(jìn)和流出，以及定向投資金額從國家或貨幣中的進(jìn)出的工具。
    資本流動受國家施加的資本管制的影響。各國政府對進(jìn)入該國的資本流量往往具有控制權(quán)。例如，一個國家的政府能夠?qū)Ρ緡�投資者在國外資本所得課以特別稅，這種稅收迫使本國投資者不再向國外市場輸出資金，因而增加了本國的資本帳戶余額。然而，其他受此稅收影響的國家會對其本國投資者課以類似的稅收加以報復(fù)，結(jié)果各國投資者在外國的投資均減少。
    現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中存在著各種各樣的扭曲因素，需要資本管制來抵消其不利影響。一般認(rèn)為，與貿(mào)易障礙相聯(lián)系的實際匯率的扭曲，可貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門、受保護(hù)部門與競爭性部門間相對價格的扭曲等，會影響外國投資者和利用外資的國內(nèi)投資者的投資決策，使資金流向不恰當(dāng)?shù)牟块T與行業(yè)，從而造成資源配置的低效，并引起公眾消費的變化。通過資本管制可以限制有關(guān)資金的流向和用途，從而減少資源的浪費，減少公眾跨時期消費的波動。資本項目開放還導(dǎo)致發(fā)展中國家征稅更加困難，為了緩解稅收風(fēng)險，資本管制在一定時期也是必要的。
　增強(qiáng)國內(nèi)政策效果，確保宏觀調(diào)控的有效性。資本管制的放松引起的資本流動還可能削弱國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的效果，增加宏觀調(diào)控的難度。首先，當(dāng)一國為了抑制通貨膨脹實行緊縮性貨幣政策時，抽緊銀根，提高利率以此減少貨幣供應(yīng)量，但是利率提高卻會招致國際資本的大量流人，迫使該國增加貨幣供應(yīng)量。相反，當(dāng)一國需要采取擴(kuò)張性貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長時，銀根放松、利率降低、貨幣量增加，但利率下降會引起資本外流，不僅減少貨幣供應(yīng)量，而且還會產(chǎn)生本幣匯率下浮壓力，使貨幣當(dāng)局的宏觀調(diào)控措施難以奏效。其次，資本項目的開放也將增加避稅的可能性，因而也會限制某些政策的效果。比如，資本項目開放限制了政府對資本或金融資產(chǎn)征稅的能力，因為居民可以通過國際資產(chǎn)組合來逃避稅收。盡管一個封閉經(jīng)濟(jì)中也可以通過把財富轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)或消費領(lǐng)域而避稅，但是資本項目的開放畢竟提供了更多的選擇機(jī)會。最后，開放的資本市場將使固定匯率下的貨幣政策效力受到嚴(yán)重削弱。因為，國內(nèi)利率水平在國際資本流動下會受世界利率水平的影響，而不僅僅受到國內(nèi)信貸政策的影響。資本管制在這種情況下是恢復(fù)貨幣政策有效性的一種工具。
　實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。資本項目開放后，利用國際資金可以減緩暫時性沖擊的不利影響。而對于持久性沖擊而言，國際資本流人本身不能代替本國自身的經(jīng)濟(jì)調(diào)整。資本項目的開放短期內(nèi)甚至可能放大沖擊。金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)中許多國家的經(jīng)歷表明了這一點。開始是私人短期、中期和長期資本同時流人；當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生問題時，出口惡化，外匯收人大大減少，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)開始蕭條，企業(yè)的破產(chǎn)越來越多。而最初大量的資本流人又需要對以硬通貨計值的本金和利息進(jìn)行償還。正當(dāng)該國最需要資金的時候，資金注入反倒大幅下降甚至出現(xiàn)大量資金流出。原有的外債不再能通過借新的外債來滾動償還。于是，本國只有通過進(jìn)一步蕭條來壓縮總需求，減少進(jìn)口，從而進(jìn)一步加重經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。相對資本項目未開放時，經(jīng)濟(jì)的波動更大了。所以，在國內(nèi)條件尚未成熟時，資本管制有利于增加經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。中國能夠成功地應(yīng)對亞洲金融危機(jī)的沖擊，一個重要條件是資本項目未開放。這個例子也說明，一定歷史時期資本管制的必要性。