在美國，私募基金往往由基金管理人出資一定比例，成為擁有絕對控制權(quán)的一般合伙人，私人股本基金公司的控制權(quán)在GP手里，他負(fù)責(zé)尋找投資機(jī)會(huì)并做投資決定，他們的收益最高。每年要提取全部基金的2%作為管理費(fèi)，如果達(dá)到了最低預(yù)期資本回收率(hurdle rate)，他還要提取全部利潤的20%，這部分錢叫做附帶權(quán)益(carried interest，即資本增值部分的提成)；私人股本基金購并的成敗取決于GP的能力。
    私募基金是在市場發(fā)展的血雨腥風(fēng)中頑強(qiáng)生長起來的，盡管存在著欺詐，存在著諸多的不規(guī)范，而且私募基金從出生的那一天起，就始終是躲躲閃閃，處于“地下”工作狀態(tài)。但是，一直處于“地下”狀態(tài)的私募基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)日益增多，它們完全是由市場需求而自發(fā)“成長”起來的，其頑強(qiáng)的生命力令人側(cè)目。
　缺乏合規(guī)身份的私募基金對自我保護(hù)意識相對較弱的中小投資者是一把雙刃劍。一方面部分私募基金靈活的操作手法和成功的運(yùn)作水平為投資者帶來較大的投資機(jī)會(huì)；另一方面，中小投資者普遍缺乏自我保護(hù)的能力及有效手段。即使有自我保護(hù)意識，當(dāng)其權(quán)益遭到損害時(shí)，組成聯(lián)合集體與損害者抗衡，但也會(huì)由于其是分散的個(gè)體組合，因缺乏諸如有效的組織者、專業(yè)知識以及聯(lián)合成本過高等原因而導(dǎo)致無法保護(hù)自己的權(quán)益。
　2011年以來，私募基金積極創(chuàng)新以打破瓶頸，目標(biāo)回報(bào)型、行業(yè)/主題型、定向增發(fā)型成為私募發(fā)力點(diǎn)。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，目前私募基金創(chuàng)新還有對沖策略型、風(fēng)險(xiǎn)緩沖型、半結(jié)構(gòu)化等類型，另外為擺脫股票及期貨賬戶的限制，合伙制產(chǎn)品發(fā)行也在提速。
    GP出資后，私募基金剩余部分由投資人出，這些投資人一般是養(yǎng)老基金、金融投資機(jī)構(gòu)或富有個(gè)人的資金組成，他們叫被動(dòng)有限合伙人(簡稱LP，passive limited partners)；LP和GP共同組成的私人股本基金是一個(gè)有限合伙人企業(yè)。一般情況下，美國基金的年回報(bào)率在20-30%之間，整個(gè)基金的壽命一般要持續(xù)10年左右，在此期間基金做15到25筆獨(dú)立的投資，常規(guī)習(xí)慣是每筆投資額不超過總資金額的10%。
    私募基金(private equity )是指一種針對少數(shù)投資者而私下（非公開）地募集資金并成立運(yùn)作的投資基金，因此它又被稱為向特定對象募集的基金或“地下基金”，其方式基本有兩種：一是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金，二是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。私募基金一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是基金發(fā)起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運(yùn)作的成功與否與他們的自身利益緊密相關(guān)。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金份額的3%— 5%，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個(gè)唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵(lì)機(jī)制不夠等弊端。
    私募基金通過非公開方式募集資金。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關(guān)規(guī)定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認(rèn)識基金管理者的形式加入。其次，在募集對象上，私募基金的對象只是少數(shù)特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低。如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴(yán)格的規(guī)定：若以個(gè)人名義參加，最近兩年個(gè)人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機(jī)構(gòu)名義參加，其凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上，而且對參與人數(shù)也有相應(yīng)的限制。因此，私募基金具有針對性較強(qiáng)的投資目標(biāo)，它更像為中產(chǎn)階級投資者量身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品。和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運(yùn)作也更為靈活，相應(yīng)獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也更大