國際板
國際板,境外企業在中國A股發行上市,這些境外企業在A股上市后,因其“境外”性質將被劃分為“國際板”,國際板正在成為繼創業板之后,中國資本市場創新的又一個大動作。在上海,建立類似紐約證券交易所那樣的上市條件較為嚴格的面向國內外大公司的主板;在深圳,建立類似納斯達克那樣的上市條件相對寬松的創業板,已經成為中國資本市場發展的中長期構想,國際板是不可或缺的一部分,有專家指出隨著A股市場影響力日增,外資企業尤其是中國業務比例日益提升的外資企業在A股市場上市是大勢所趨。
討論:現在推出國際板是否合時宜?國際板再次牽動A股市場脆弱的神經,但這次證監會選擇低調行事。發文單位并沒有證監會,這讓醞釀多年的國際板的命運更加撲朔迷離。證監會缺席八部委建議,是否意味著目前國際板試點不適時?中國政府強烈希望能把上海建成一個國際金融中心,而國際金融中心的標志之一就是交易市場向國際開放,所以在上海開設“國際板”是其成為國際金融中心非常重要的一步。它是不是叫“國際板”并不重要,是單獨搞一個“國際板‘還是直接上市只是個形式問題,重點是能讓外國公司到中國來上市。
國際板 - 發行方式:1、上交所醞釀的“國際板”將以人民幣作為交易貨幣,發行方式目前來看更傾向于直接發行A股(即首次公開招股,或說IPO)。“預計推出初期,國際板在A股募集的人民幣將用于該企業在中國境內的投資。”上述專家指出,這樣就不會涉及貨幣兌換的問題,且境外公司在境內的業務拓展也能得以規避外匯風險。2、是開設一個獨立的“國際板”還是并入A股交易?一業內人士稱“這不是大問題”:“無論是獨立設板還是并入主板,國際板公司的大部分交易準則都會和A股主板公司相一致。” 對國際板的估值問題,上述專家認為,將會參照國內A股上市公司的整體估值。一外資投行人士認為“大家不用擔心A股的高估值重心會被國際板拉低,只要是國內投資者購買,不論這些境外公司在哪個板塊上市,其發行價格都有可能被推高。”,關鍵問題并不在于境外公司在哪個“攤位”賣股票,而是誰來買他們的股票。3、至于B股市場的存在是否會和國際板沖突的問題,中央財經大學會計學院教授魯桂華認為,兩者完全可以獨立并存,“B股設立之初是因為我們需要美元,而現在我們購買他們的股票,給他們美元(注:境外企業通過A股上市籌集人民幣后,如最終將該筆資金拿到境外,涉及人民幣兌換成美元的問題),這顯然是兩個問題。何況A、B股的合并是必然趨勢。”4、無論是從總市值還是股票交易量來考量,上交所均已成為全球最具影響力的交易所之一,全面推進國際化的條件已逐步成熟。