正點財經研究團認為，2010年合并華菱汽車凈利潤將增長3倍2009年11月份星馬汽車（600375）公布了定向增發收購華菱重卡及相關關聯資產的資產收購預案，將徹底解決困擾公司多年的關聯交易問題，目前公司正在進行材料準備和報送的階段，預計今年7月份左右可以完成。華菱重卡是國內增長速度最快和盈利能力最強的優秀重卡企業，業績是星馬股份的3倍左右，因此收購完成后，星馬汽車的凈利潤仍將有成倍增長的可能。
    合并后預計2010年星馬凈利近6億EPS為1.5元/股由于2009年備考合并后，星馬的EPS接近0.9元/股，同時今年星馬汽車現有業務和待并購的華菱重卡業務又都有突出的表現，收入有望保持40％-60％的增長，因此我們預計全年星馬現有業務按9700臺銷量可實現約1.5億元的凈利，華菱按3萬臺銷量可實現越4.5億的凈利潤，全年業績有望接近6億，定向增發攤薄后EPS為1.5元/股，對應當前股價PE估值僅14倍，給予“強烈推薦”的投資評級。